| 文章来源：金融界 文｜顾晟曦 刘方 赵文荣 刘笑天 报告旨在对全球股票市场运行特征及热点动态进行定量跟踪和横向比较，供相关投资者参考。2024年6月海外股票市场表现分化显著，亚洲市场表现突出，美国股市和全球其他市场、亚洲市场之间相关性均相较于过去一年明显下降。当前全球股市估值水平差异显著。板块风格层面，信息技术板块领涨全球股市，公用事业、材料板块出现明显下跌；大盘与成长风格普遍占优。 ▍2024年6月海外股票市场表现分化显著，新兴市场表现好于发达市场，亚洲市场表现突出。 MSCI新兴市场指数上涨3.6%，MSCI发达市场指数上涨1.9%，MSCI亚洲（除日本）指数上涨达到3.9%。美国股市中，纳斯达克100上涨6.2%，标普500上涨3.5%，道琼斯工业上涨2.3%；欧洲股市中，德国DAX下跌1.4%，英国富时100下跌1.3%，法国CAC跌幅达到6.4%。亚太市场中，台湾加权上涨8.8%领涨全球，印度NIFTY50上涨6.9%，日经225上涨2.8%。2024年6月美国股市与全球其他市场、亚洲各市场之间的相关性均相较过去一年明显下降。 ▍估值层面：美国、澳大利亚、日本与韩国股市估值水平处于历史高位。 按照十年期PE(TTM)分位数，本月超过80%历史分位数的市场代表指数有台湾加权指数（100%）、道琼斯工业指数（89%）、标普500指数（89%）、纳斯达克100指数（87%）、澳洲标普200指数（84%）。从PB/ROE四象限角度看，越南VN30指数当前呈现低PB高ROE特征。 ▍板块风格层面：大盘成长风格普遍占优，信息技术继续领涨全球板块，公用事业、材料板块出现明显下跌。 2024年6月，除印度与中国香港市场外，全球股票市场大盘成长风格普遍占优，其中美国与中国台湾地区大盘成长风格显著。本月MSCI全球信息技术行业指数上涨8.5%，公用事业行业指数与材料行业指数分别下跌5.2%和4.0%。中国台湾医疗保健和信息技术行业涨幅突出，分别达到34.3%和14.5%。2024年以来，信息技术和电信行业保持2023年涨幅靠前态势，可选消费行业相较2023年表现差异显著。 ▍海外机构动态：北美机构集中披露最新财年业绩。 权益、信用资产的良好表现推动美国NYSCRF、加拿大BCI等养老金年收益超7%，而房地产受高利率、低需求影响低迷；但另类资产配置趋势持续，工业、科技、物流等领域不动产受关注。部分机构降低面向新兴市场的战略敞口。美国PennSERS将新兴市场股票敞口转向发达市场；加拿大CPPIB认为经济市场、地缘政治风险，使得新兴市场投资机会变少。机构配置的被动化程度创新高。IPE统计，目前全球机构的主动管理规模占比为68%，是2015年以来首次跌破70%关口。面临超额压力，资管产品个性化、多元化趋势显著。 ▍本月全球市场运行特征总结： 2024年6月海外股票市场分化较为显著，受中国台湾、印度等市场上涨影响，新兴市场相较发达市场表现突出。本月美国股市与全球其他市场、亚洲各市场之间的相关性均相较于过去一年出现明显下降，美国市场中道琼斯工业指数与标普500指数、纳斯达克100指数呈现负相关性。本月多地估值处于历史高位，全球股市估值呈现明显分化。板块风格方面，大盘成长风格普遍占优。信息技术领涨全球板块，中国台湾地区医疗保健行业和信息技术行业持续上涨。海外机构方面北美机构集中披露最新财年业绩。 ▍风险因素： 历史数据不代表未来表现；指数数据因可得性问题等因素出现错误或不完整；部分指数回溯历史较短，可能会影响结论的准确性。 本文源自券商研报精选 |
