中国经济走势乐观，外资机构看好2024下半年市场

最近，很多国际金融机构对2024年下半年的中国市场做了预测。大多数外资机构都很看好中国经济前景和股票资产的低估值，现在可能是长期投资的好时机。

“现在中国股票估值很有吸引力。” “我们开始看到中国企业盈利预期的上调，这是个好兆头。” 外资机构这样说。

**对中国经济增速很乐观**

前不久，巴克莱研究团队发布了关于亚洲新兴市场的季度报告，预计2024年亚洲新兴市场的整体经济增速将达到5.2%，比3月的预测高了0.4个百分点。

“鉴于中国经济规模庞大，其经济增长对整个区域的总增长有重要影响，因此这次上调很大程度上是基于对中国2024年GDP增长预测的调整。巴克莱将2024年中国GDP增长预期从此前的4.4%上调为5%，主要原因是中国一季度经济数据强于预期。” 巴克莱研究团队表示。

巴克莱并不是唯一上调中国经济增速预测的机构。今年以来，摩根大通、花旗、高盛和摩根士丹利等多家国际金融机构也都上调了这一预期。摩根大通从4.9%上调到5.2%，花旗从4.6%上调到5.0%，高盛从4.8%上调到5.0%，摩根士丹利从4.2%上调到4.8%。

瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛预计，中国二季度GDP同比增速将维持在5.3%左右，全年GDP增速将达到4.9%。瑞士百达财富管理亚洲首席策略师兼研究主管陈东表示：“中国政府5月出台了一系列支持房地产行业的新政策，我们认为房地产的任何复苏都会是渐进且温和的。我们对中国全年GDP增速的预测是5.0%。”

除了国际金融机构，国际组织也上调了对中国经济增速的预期。国际货币基金组织（IMF）第一副总裁吉塔·戈皮纳特在5月29日北京表示，中国的经济增长仍将保持韧性，预计中国经济在2024年和2025年将分别增长5.0%和4.5%。这比IMF在4月发布的《世界经济展望》报告中的预测均上调了0.4个百分点。

**中国股票估值低，企业盈利复苏明显**

在宏观经济表现稳健的背景下，中国股票资产因为其估值低、企业盈利复苏明显，得到了市场的关注。

在最近的景顺2024年中全球投资展望交流会上，景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭认为：“A股近期的调整给投资者一定的时间来评估哪些是未来基本面增长的驱动因素。此外，我们开始看到中国企业的盈利预期上调，这是一个好兆头。随着盈利重新加速增长，未来外国投资者预计会对中国企业的盈利更加有信心。我认为目前的盈利预期有些过于保守，从明年的盈利增长预期来看，目前中国股票的估值较低。”

瑞银财富管理亚太区投资总监及宏观经济主管胡一帆建议投资者在布局中国市场时采取杠铃策略，既关注成长性板块，也不要忽视金融、公用事业、电信和能源等防御性板块。

**持续关注美联储货币政策变化**

此外，从全球资本市场配置的角度来看，下半年美联储货币政策变化的路径也将在一定程度上对新兴市场造成影响。

“今年初，市场普遍预期美联储将于2024年多次降息，我们当时也看到外资明显回流A股。然而，随着美国通胀下行速度不如预期，美联储降息时间点延后，情况开始变化。但这并非针对中国资产，而是基于对美元利率走向的短期反应，主要新兴市场股市资金面均受到一定压力。”联博基金资深市场策略师黄森玮称。

赵耀庭预计，在年底之前美联储仍会降息两次，但第一次降息的时间点可能不会早于9月。胡一帆持类似的观点，她认为全球通胀已从高点回落，投资者应为利率下行作出准备。

**总结**

总的来看，外资机构对2024年下半年的中国市场保持乐观，认为当前中国股票估值低，企业盈利预期上调，是长期布局的好时机。同时，全球资本市场的变化特别是美联储的货币政策路径也会对新兴市场产生影响。面对这些不确定因素，投资者需要密切关注市场动态，灵活调整投资策略。