| 文章来源：财神到助理 相关报告：全球宏观：2024下半年展望，顺周期交易 查看更多报告>>公~主~号：鲸鱼报告 在全球经济的波动浪潮中，2024下半年的宏观趋势尤为引人注目。本文深入分析了全球经济的复苏势头、中国内需特别是房地产市场的关键驱动力，以及全球金融条件逐步宽松背景下的再通胀交易回归。 股市、顺周期板块和大宗商品的前景如何？通胀及地缘政治因素的不确定性又将如何影响市场？ 全球经济复苏与金融条件宽松：2024下半年，预计全球经济景气度将进一步提升。美国经济虽放缓，但通胀粘性依旧，美联储可能长时间维持高利率。与此同时，欧元区经济复苏有望重获动力，金融条件的缓解将带动需求恢复。 中国经济内外需共振：中国经济在稳增长政策的持续加码下，展现出良好开局。随着“三大工程”的推进、地产政策的提振，以及设备更新和消费品以旧换新的积极财政措施，预计经济将延续向好增长趋势。 政策支持与财政货币政策：中国政策支持力度下半年仍强，财政政策保持强度，货币政策维持偏松基调。超长期特别国债的发行和央行降准、降息的预期，将进一步推动实际借贷成本下降。 外需改善与出口展望：随着全球制造业周期回暖，中国出口有望获得支撑。尽管存在价格因素的拖累，但预计大宗商品价格企稳反弹，中国PPI同比年内有望转正。 内需重要性与房地产市场：内需的重要性不断上升，房地产市场的供需两端政策举措，将助力市场实现稳定发展，改善经济增长预期，刺激内需。 全球资产配置与风险资产：在流动性边际宽松的背景下，风险资产展望整体偏乐观。中国股市估值修复，盈利回升，反弹有望持续。美国股市则面临估值调整压力。 债券市场与大宗商品：美债收益率进一步上行可能性降低，预计将高位震荡。大宗商品市场整体看多，全球经济回升和供给偏紧等因素共振抬升。 2024下半年的全球经济展望充满挑战与机遇。在顺周期交易回归的背景下，投资者需密切关注经济复苏的步伐、政策支持的力度以及通胀和地缘政治因素的潜在影响，以做出明智的投资决策。
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