| 文章来源：一叽歪 在当前全球经济波动的大背景下，我们国家的经济同样面临着重大挑战。其中最为突出的便是所谓的“三高”困境：高层次的居民负债、企业的债务负担以及地方政府的财政债务。这种状况通常促成一种经济对策，即通过大规模的货币发行和货币政策的宽松来平衡这种高负债的经济结构，从而保持经济的稳定发展。 历史上，美国在2008年的次贷危机后就实施了连续五轮的量化宽松政策，而中国也出台了相应措施。我们见证了在2023年和2024年，放宽的贷款政策使得许多城市的贷款利率下降至4%以下。但令人困惑的是，这样的措施似乎并未能有效地刺激消费，无论是消费贷还是房贷，市场都显得不够活跃。 央行将资金注入各大银行，但这些资金大量滞留在银行系统内，并没有有效地流向市场、企业或个人。造成这种局面的主要原因是已经较高的居民负债率和失业率，这导致人们的借款意愿降低，据统计大约有7亿人处于负债状态。 具体到货币发行机制，央行主要采用三种方式来发行基础货币：向商业银行提供贷款、通过外汇（以美元为主）对换来增加人民币供应以及向政府等机构提供国债和借款。美国联邦储备银行的资产中，大量是由美国政府债券构成，而中国则是通过前两种方式来主要发行基础货币。 商业银行，作为金融体系中的重要环节，将这些资金作为原始存款，并在保留一部分作为法定存款准备金的同时，将其余部分以贷款形式投放到市场中去。不过，中国的商业银行与西方的私有银行不同，国有银行占据了主导地位。尽管如此，在货币政策宽松、利率下行的情况下，商业银行发放的房贷、消费贷和精英贷仍然面临困难，这背后是复杂的债务结构的影响。 那么，面对这种情况，我国如何能够通过经济调控来维持经济增长？股权经济似乎是一个可行的替代方向。传统上，银行是债权经济的代表，而股市则反映了股权经济。美国在2008年的次贷危机后，尽管进行了多轮量化宽松，但是真正从银行借钱的美国人并不多，因为破产的人太多了。让我们想想，美国股市在2008年的最低点跌去了45%。 然而，金融市场总是充满变数。在多年的量化宽松后，美国股市迎来了长达14年的牛市。而对于2024年的中国来说，虽然货币政策宽松，但是由于居民和企业的高负债率，借款者依然寥寥无几。在这种情形下，大量的宽松货币只能流入股市，预计在经历一轮下跌之后，中国股市将迎来一波长期的牛市。 为了刺激经济增长，减轻居民、地方和企业的债务负担，股市的上涨成为了关键。而国家是否具备让股市上涨的资金？答案是明确的——资金并不匮乏。中国目前是美国国债的第二大海外债权人，拥有的美债规模可换算为近6万亿人民币。只要中国政府决定减持美债，就可以为股市提供强大的资金支持。 在美股接近顶峰、A股似乎正在筑底的当下，中国的股市下跌引起了广泛关注。然而，这种下跌可能并不是长久之计。中美金融战的角度表明，A股的涨势不可避免，这将是追赶甚至超越美国国力的一个重要步骤。 但在这样的背景下，为何年初股市会出现下跌？原因可能在于美国的加息政策，导致资金回流美国，中国股市因而缺乏上涨动力。然而，随着美国逐步进入降息周期，中国股市的筑底工作将完成，迎来新一轮的上涨。最重要的是，市场底部的资金必须是稳定和长期的，而非短期和不稳定的资金流。 最终，让2亿股民和7亿基金持有者获利，是促进经济良性循环和持续发展的关键。否则，地产市场的挫折将导致广大中产阶层的资产缩水，影响他们的消费能力，最终对整个经济产生深远的影响。因此，中国股市的健康发展不仅对投资者至关重要，也是整个经济稳定和增长的重要推动力。 文章来源：一叽歪 转载声明： 本文为转载发布，仅代表原作者或原平台观点或立场，不代表我方观点。澳洲门户网仅提供信息发布平台，文章或有适当删改。对转载有异议和删稿要求的原著方，可联络info@ozportal.tv。 |
