Meta 深度研究：全球社交平台龙头，广告增速有望见底

Meta 深度研究：全球社交平台龙头，广告增速有望见底

（报告作者：兴业证券分析师 洪嘉骏）

产品矩阵打造全球社交领域龙头。公司坐拥 Facebook，Instagram，WhatsApp， Messenger 四大社交流量平台。近年崛起的 TikTok 虽然分流部分用户的在线娱乐时长，但 Meta 的产品矩阵拥有庞大的熟人社交链沉淀，是短视频应用难以抢进 的场景，其全球社交的龙头地位难以撼动。

产品矩阵打造全球社交领域龙头。公司坐拥 Facebook，Instagram，WhatsApp， Messenger 四大社交流量平台。近年崛起的 TikTok 虽然分流部分用户的在线娱乐时长，但 Meta 的产品矩阵拥有庞大的熟人社交链沉淀，是短视频应用难以抢进 的场景，其全球社交的龙头地位难以撼动。

1、Meta Platforms：跨世代互联网的践行者

Meta Platforms：全球社交媒体龙头，起于 PC，兴于移动互联网，领于元宇宙。 Meta 的发展历程分为三个阶段：

1）萌芽期：Facebook 社交网站于 2004 年在哈佛校园上线，在之后的两年内陆续 针对不同用户放开使用。

2）腾飞期：2007 年，Facebook 移动版应用上线，正式步入 web 2.0 时代。随后， Facebook 的用户数一路攀升，到 2012 年在纳斯达克上市之时月活跃用户数已达 8.45 亿。上市初期，市场对 Facebook 能否抓住移动互联网浪潮以及商业化能力抱 有疑虑，但其后来移动端产品的大受欢迎以及付费移动广告产品 PYML 的成功打 消了市场疑虑。后续 Facebook 又通过收购 Instagram、WhatsApp 等基于移动互联 网产品，形成强大的社交网络护城河，建立了社交领域的垄断地位。截至 22 年 3 季度，Meta 系应用总月活人数（MAP）达 37.1 亿(yoy+4%，qoq+2%)，为移动互 联网时代最受欢迎的社交媒体平台。

3）转型期：公司在 2014 年以 20 亿美元收购 VR 硬件厂商 Oculus，为下一世代互 联网的布局埋下伏笔。到 2021 年后，随着移动互联网流量见顶、用户增速放缓， 后起之秀 TikTok 以短视频为突破点挤占用户时长，Meta 开始寻找下一增长曲线， 多年孕育的 VR、AR 就是其面向未来 Web 3.0 的落脚点，2021 年 10 月，Facebook 正式改名为 Meta，标志着全力向元宇宙进军。到目前为止，Meta 的 Quest 硬件及 软件是市面最领先的元宇宙生态系统。