财华洞察 | 内卷的短视频，B站如何破局？

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推出竖屏模式（Story Mode）讲故事的社交视频平台哔哩哔哩-SW（09626.HK,BILI.US），显然未能打动现实的资本市场，在公布了一份亏损显著扩大的季度业绩之后，其美股和港股股价接连下挫。

广告收入逆势增长，却未能抵御成本冲击

截至2022年6月30日止的2022年第2季，哔哩哔哩（下简称B站）的增值服务收入同比增长28.66%，至21.03亿元（单位人民币，下同），或主要受到付费用户增加带动。

期内，B站的月均活跃用户为3.057亿，同比增加68.6百万，较上季增加12.1百万，对比之下，短视频网站快手-W（01024.HK）的月活跃用户为5.87亿，同比增加80.5百万，但较上季减少11.2百万，见下图。

第2季，B站的日均活跃用户达到83.5百万，同比增长20.8百万，较上季增加4.1百万。从百分比增速来看，月均活跃用户同比增长28.93%，日均活跃用户同比增速则达到33.17%，因此反映用户黏性的日活/月活比率由去年同期的26.44%提高至27.31%，见下图。